自救市以来，市场还是很猛的，持续的大幅上涨，这和年前的大跌完全不一样，上证指数又再次回到了3000点，两市的成交也成功破了万亿。

场子的热度在不断的回暖

不过，有一些仓位比较低的人，既害怕错过后面可能到来的行情，又担心加仓后市场开始回调，所以现在内心比较纠结，想加又不敢加。

实际上，虽然最近大盘涨了不少，但其实估值还是比较低，安全边际比较高的。因为这波上涨是有权重股带来的，比如说煤炭、银行、石油等板块，但大部分的行业都还在底部，基本没有怎么动。

因此，大家都在调侃，说“A股阳了但我没阳”，这就典型的结构性行情，只是少部分板块是上涨的，对于市场估值的提升有限，目前估值还是在很低的水平。

比如说，截至到2024年2月27日，中证全指最新的市净率为1.17倍，还是在历史底部区域，比2018年熊市、2023年3月等低点都要低，其实是还没有出坑的。

所以说，在目前这个阶段，别看市场像烈火烹油一样的反弹，但其实只是少部分板块涨，市场整体的估值还不贵，完全不需要担心会出现顶部接盘，如果仓位不重的话，现在依然是比较好的机会。

当然，加仓也是要考虑方向的，毕竟目前A股这么多的上市公司，很难出现所有板块都一起上涨的普涨行情，后期更多就是结构性的上涨。

在投资方向上，近期市场热议的中证A50值得关注，而且10家基金公司同批发行，这也以说明大家是比较看好这只指数的。

那么，这只指数有什么来头呢？

我们都知道，A股有很多“50指数”，比如，知名度比较高的上证50、富时A50和MSCI中国A50等，它们经常被投资者所提及，也是市场关注度比较高的指数。

但与这些指数相比，中证A50是新旗舰指数，优势非常突出。从中证指数官网的介绍来看，中证A50是从各行业龙头公司中，选取市值最大的50只个股，以反映各行业最具代表性的龙头上市公司的表现，龙头范十足。

指数编制方案明确规定，在挑选成份股时，只选择中证三级行业内过去一年日均自由流通市值排名第一的公司，而且是每个行业有且仅有一家公司入选，这样选出来的公司自然也就是各行业的龙头。

从最后精选出来的前十大来看，也确实都是各行业的领军企。

实际上，这些企业所涉及的行业，与我们每个人的生活息息相关，它们的业务已经延申到我们日常生活中的方方面面，无论炒股与否的人，或多或少都接触过，它们可以说是支撑我国经济发展的基石。

或许大家应该也发现了，就是在挑选成份股时，规定每个中证三级行业只能选一只个股，这样能保证覆盖相对均衡，各行业的占比是比较分散的，能够防止某个行业占比过高。

从权重分布来看，中证A50的集中低比较低，各行业的分布是比较均衡的。比如说，占比最高的食品饮料行业，权重占比也就是12.38%，占比第二、第三、第四这几个行业，权重占比也就是10%左右。

这种均衡分布，有两个显而易见的好处。

一是，能覆盖尽可能多的行业，也能更全面、更好的反映A股市场的整体情况。因为覆盖的行业和个股数量比较多，各个行业的表现都能兼顾得到。

二是，分散的配置能够降低风险。从发布以来的历史走势来看，中证A50的波动要更低，表现出了很好的抗跌属性。比如说，根据Wind数据，在2021年2月10日到2024年1月3日的下跌阶段中，中证A50的波动和回撤，要明显比其他50指数要低的多。

同时，从中证A50过去的表现来看，其收益弹性较好，有着相对较好的长期表现。

Wind数据显示，截至2024年1月9日，中证A50自基日以来的历史收益率为30.14%，明显要高于沪深300、中证500等主流宽基指数。

这确实有点出乎我的意外，思考了一下，这应该就是我们常说的“强者恒强”。

当前，我国的经济已过了高增速时代，增速放缓，龙头企业投资价值越发凸显，它们可以凭借规模、人才、资源等优势，能抢到更多的市场份额，依然有望保持较高的业绩增速。

从上面的分析我们可以发现，中证A50有着很高的投资价值的，聚集了各个行业的龙头，行业分布相对分散，波动相对比较低，且历史业绩比较好。在当前经济增速放缓的背景下，这类核心资产是值得我们长期关注的方向。

好的方向，也要有好工具

正在发行中的A50ETF基金（159592），就是较好的选择，其跟踪的就是中证A50指数，采用双基金经理制，拟由王帅和张亦驰共同管理，这将为基金的平稳运作提供有力的支持。

我个人觉得，目前市场的估值还比较低，依然是值得持续投入的区域，如果手上还有资金的话，是可以考虑继续投入的，前面介绍的A50ETF基金（159592），就是值得大家长期重点关注的标的，现在还在发行中，大家可以留意一下。

风险提示

中证A50指数基日为2014年12月31日，中证500、中证1000、沪深300指数基日均为2004年12月31日。中证A50指数2019-2023年收益率分别为43.71%、33.41%、-5.38%、-21.19%、-12.42%；中证500指数2019-2023年收益率分别为26.38%、20.87%、15.58%、-20.31%、-7.42%；中证1000指数2019-2023年收益率分别为25.67%、19.39%、20.52%、-21.58%、-6.28%；沪深300指数2019-2023年收益率分别为36.07%、27.21%、-5.20%、-21.63%。年化回报=[(1+区间收益率)^(250/交易日天数)-1]*100%。指数过往不预示未来。

王帅先生，硕士学位。曾就职于泰康资产管理有限责任公司、工银瑞信基金管理有限公司、工银瑞信投资管理有限公司，2018年8月加入银华基金，历任量化投资部基金经理助理，现任量化投资部基金经理。自2020年1月22日起兼任银华中证5G通信主题交易型开放式指数证券投资基金基金经理，自2020年3月20日起兼任银华中证创新药产业交易型开放式指数证券投资基金基金经理，自2021年1月5日起兼任银华中证光伏产业交易型开放式指数证券投资基金基金经理，自2021年2月4日起兼任银华中证沪港深500交易型开放式指数证券投资基金基金经理，自2021年3月3日起兼任银华中证全指证券公司交易型开放式指数证券投资基金基金经理，自2021年4月29日起兼任银华中证基建交易型开放式指数证券投资基金基金经理，自2021年6月29日起兼任银华中证科创创业50交易型开放式指数证券投资基金基金经理，自2021年12月30日起兼任银华中证创新药产业交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金基金经理，自2022年1月4日至2024年1月23日兼任银华中证现代物流交易型开放式指数证券投资基金基金经理，自2022年6月30日至2024年1月23日兼任银华中证全指电力公用事业交易型开放式指数证券投资基金基金经理，自2022年9月1日起兼任银华沪深300成长交易型开放式指数证券投资基金基金经理，自2022年11月24日至2024年1月23日兼任银华中证1000增强策略交易型开放式指数证券投资基金基金经理，自2022年12月29日至2024年1月23日兼任银华沪深300价值交易型开放式指数证券投资基金基金经理，自2023年6月26日起任银华中证国新央企科技引领交易型开放式指数证券投资基金基金经理，自2023年8月23日起兼任银华中证800增强策略交易型开放式指数证券投资基金基金经理，自2024年1月25日起兼任银华中证国新央企科技引领交易型开放式指数证券投资基金联接基金基金经理。具有从业资格。国籍：中国。

张亦驰先生，硕士学位。曾就职于中国工商银行北京市分行电子银行中心。2015年10月加入银华基金，历任量化投资部助理量化研究员、量化研究员、基金经理助理，现任量化投资部基金经理。自2021年5月25日起担任银华巨潮小盘价值交易型开放式指数证券投资基金、银华巨潮小盘价值交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金基金经理，自2021年11月23日起兼任银华华证ESG领先指数证券投资基金基金经理，自2022年6月20日起兼任银华中证农业主题交易型开放式指数证券投资基金、银华中证影视主题交易型开放式指数证券投资基金基金经理，自2022年11月21日起兼任银华中证内地地产主题交易型开放式指数证券投资基金、银华中证虚拟现实主题交易型开放式指数证券投资基金基金经理，自2022年11月21日至2023年12月19日兼任银华中证机器人交易型开放式指数证券投资基金基金经理，自2023年4月7日起兼任银华中证500价值交易型开放式指数证券投资基金基金经理，自2023年7月11日起兼任银华中证内地低碳经济主题交易型开放式指数证券投资基金基金经理，自2023年9月6日起兼任银华上证科创板100交易型开放式指数证券投资基金基金经理，自2023年12月1日起兼任银华中证 2000增强策略交易型开放式指数证券投资基金基金经理，自2023年12月4日起兼任银华上证科创板100交易型开放式指数证券投资基金联接基金基金经理，自2023年12月20日起兼任银华创业板中盘200交易型开放式指数证券投资基金基金经理。具有从业资格。国籍：中国。

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